公司是公用装备零零件出产范畴内的跨越企业，首要出产泵及阀门部件、板滞设备构件。公司产物定位于公用装备的高端零零件，首要利用于煤油自然气、干净高效发电、工程和矿山板滞行业。公司具有以锻造为泉源的公用装备零零件建造完备财产链，是国际可以或许出产超等奥氏体不锈钢、双相不锈钢、马氏体不锈钢、低温合金零零件产物并利用于干净高效发电装备、煤油自然气装备的少少量企业之一。公司开辟的多项产物被参加国度核心新产物、高新手艺产物，并获得华夏核电设备博览会最好产物立异奖、华夏锻造零零件展览会产物金奖等奖项。公司产物销往美国、欧洲等30多个国度的80余家客户，前后取得西门子公司的互助火伴最好原料奖、美国艾默生团体最好供给商金奖、美国泰科团体最好互助供给商等声誉。

　　高端铸件供给商。公司具有以锻造为泉源的公用装备零零件建造完备财产链，是国际可以或许出产超等奥氏体、双相、马氏体不锈钢、低温合金零零件产物，并利用于煤油自然气、干净高效发电、工程和矿山板滞等行业的少少供给商之一。2012年，公司支出13.6亿元，此中出口产品9.7亿元，为天下阀门部件出口产品企业第一名。

　　具有环球一流的客户。依照2012岁数据计较，优游国际在油气装备范畴，公司的最大客户是艾默生，发卖金额为3.08亿元，占公司总支出的23%；在工程板滞范畴，大客户是卡特彼勒，发卖2.47亿元，占18%；在干净高效发电范畴，大客户是泰科，发卖1.18亿元，占9%；其余大客户还包罗德莱赛、丹佛斯、美卓等着名企业。公司对拥有国际客户的发卖金额约占总支出的90%。

　　功绩瞻望。公司2013年在油气及其余高端装备零件范畴获得增加，而在工程板滞和干净高效发电范畴下滑。而在2013年末，我国已重启新建核电名目，举动业内少少量具有核平安甲第泵阀类铸件建造赞助证的企业，公司在核电范畴有十分大的成长空间，并已与沈鼓团体签定了总价为2233万元的《CAP1400铸件生意条约》。

　　募投名目定位高端产物。公司将增添精加工产能，以使其占锻造毛坯总产能到达80%，这将增添产物附带值，进步单元产物价钱；还将投建低温合金热处置名目，制造煤油钻采、核甲第主泵、疗养装备等范畴的零零件出产才能，缔造将来功绩增加点。募投名目达产估计本月新增支出7.8亿元，约占公司2013年展望支出的59%。

　　行业跨越的公用装备高端零零件建造商：公司首要处置高端公用装备零零件的研发、出产、发卖，产物首要利用于煤油自然气、干净高效发电、工程和矿山板滞等行业。公司2012 年在天下阀门部件出口产品企业中依照金额排序列第一名。

　　公用装备零零件需要不变：公用装备零零件行业举动设备建造业的构成部门，其需要首要赢利于两方面。一是我国正处在增加内需、加速根底举措措施扶植、财产转型进级的关头期间，将激发对进步前辈设备的庞大墟市需要；二是蓬勃国度提议了“再产业化”和“低碳经济”等极新的成长观念，增进了相干行业装备的革新换代需要。

　　合作超过对方的有利形势凸起：一是财产链超过对方的有利形势，公司具有完整的以铸钢件为泉源的零零件建造财产链优游国际，锻造工艺手艺、设备和产物原料均处于国际跨越职位并到达拥有国际进步前辈程度。二是客户超过对方的有利形势，公司已与浩繁拥有国际型至公司建立了严密的持久计谋互助火伴关联，焦点客户均是行业内的带领者，如艾默生、斯伦贝谢，通用电气、西门子、卡特彼勒等。2012年公司前五大客户占发卖比重57.7%。经过与上述客户的严密计谋互助，同时候享了客户的品牌超过对方的有利形势、手艺超过对方的有利形势、墟市超过对方的有利形势，启动了公司功绩持久连续增加。

　　募投名目将办理产能瓶颈并进一步优化产物构造：募投名目达产后公司将本月新增1.5 万吨精加工产能至3.8 万吨，高附带值产物占比将前进一步进步。名目将完成年支出7.8 亿元及净成本1.55 亿元。

　　公司首要处置高端公用装备零零件的研发、出产、发卖，产物首要利用于煤油自然气、干净高效发电、工程和矿山板滞、和其余高端装备零零件等四大范畴。公司2012 年在天下阀门部件出口产品企业中依照金额排序列第一名。

　　公司具有以铸钢件为泉源的公用装备零零件建造超过对方的有利形势；多行业定制化关头零零件工艺手艺超过对方的有利形势；具备拥有国际进步前辈的建造设备超过对方的有利形势；满意天下客户差别请求的原料超过对方的有利形势；浩繁环球行业跨越客户计谋互助超过对方的有利形势。

　　公司产物下业利用普遍下 游利用范畴散布较广，运营性颠簸较小2014⑵015年将受害于外洋经济苏醒和国际核电重启，整体支出无望连结6*%摆布的增加；公司具备手艺超过对方的有利形势，高附带值产物增添，产物均价连结增加；commercialism召募资本进步关头零零件及精加工产能；核电重启无望成为本月新增加点，公司能够出产核甲第主泵泵壳、水利构件和热屏构件，公司2013 年5 月取得甲第主泵泵壳出产天分；commercialism 下降财产欠债率，晋升净成本。

　　召募资本应用全数环绕主业停止，名目实行后将有益于优化公司产物构造，加强公司办事墟市和满意客户需要的才能，晋升出产工艺程度，进而不停加强公司的焦点合作力，不停进步公司产物的墟市份额，牢固和晋升公司行业跨越职位。募投名目达产后公司将本月新增1.5 万吨精加工产能至3.8 万吨，高附带值产物占比将前进一步进步。名目将完成年支出7.8 亿元及净成本1.55 亿元。

　　咱们估计公司2013⑵015年依照commercialism后总股本摊薄EPS划分为0.38元、0.5元、0.6元，参照可比同类公司估值，同时思索将来功绩生长性，赐与公司20⑵5PE比较公道，依照2014年每股收益展望值0.5元，对应公司上市公道股价为10⑿.5元。

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